相比热门概念股股价的起伏震荡，在市场大热的产品本身更需要理性看待。

近日，港股五菱龙8官网（0305）股价异动，在延续涨势近半年后，于12月29日直线跳水，盘中跌幅一度逼近30%；30日，五菱龙8官网再迎巨震，暴涨超40%后转跌近30%。小幅回升后，收报2.38港元/股，跌6.3%。

被喻作“国民神车”的五菱龙8官网，今年因纯电动微型小车宏光Mini EV销量超过特斯拉，成为二级市场的热门概念。股价起伏跌宕，市场热度极高。

一位上汽通用五菱相关人士告诉财经网龙8官网，上汽通用五菱和广西龙8官网集团是两个公司，后者是上汽通用五菱的股东，持股比例不大，也是上汽通用五菱的经销商和供应商。

从口罩、螺蛳粉到地摊经济，上汽通用五菱今年破圈营销不断。在电气化层面，更是推出力压特斯拉的宏光Mini EV。但主打小型新能源龙8官网市场的策略是否能在电气化赛道上长远前进，并为其供应商们撑起庞大的市场估值？当前的五菱龙8官网市值是否透支了题材热度，尚需理性推敲。

股价巨震

数据显示，11月五菱宏光Mini EV销量为3.31万辆，大幅领先于排名第二的特斯拉Model 3（2.16万辆）。

今年年中，受“地摊经济”鼓励，上汽通用五菱龙8官网股份有限公司（以下简称“上汽通用五菱”）旗下的五菱荣光推出“地摊神车”，带动多家上市公司股票上涨，其中涨幅最为显著的就是港股五菱龙8官网，盘中一度大涨120%。

前述人士向财经网龙8官网表示，上汽通用五菱是由上汽集团、通用龙8官网（中国）公司、广西龙8官网集团（原柳州五菱龙8官网有限责任公司）三方共同组建的大型中外合资龙8官网公司。

港股上市的五菱龙8官网是上汽通用五菱最大的供应商之一，全名为五菱龙8官网集团控股有限公司，由柳州五菱龙8官网有限责任公司和俊山发展有限公司于2007年发起投资组建，并于同年9月在香港证券交易所挂牌上市，其控股的五菱龙8官网工业有限公司为国内核心业务主体，主要业务为龙8官网发动机、配件及专用龙8官网生产业务等。

财报显示，五菱龙8官网2019年营收为142.37亿元，同比跌5.8%，净亏损为人民币1.67亿元。对于该业绩，五菱控股表示系因国内外市场经济状况不佳、原材料价格及物流费用高位运行、龙8官网行业连续16个月下滑所致。

截至2020年5月28日，五菱龙8官网股价为0.198港元/股，成为名副其实的“仙股”。2020年上半年，受疫情影响，五菱龙8官网营收同比减少7.1%，年中以来股价持续攀升，主要原因是上汽通用五菱的荣光和Mini EV接连在市场走红，而非自身业绩实质兑现。

随着此次股价大幅震荡，其持续上涨的稳定性已经受到动摇，引起市场警惕。财经网龙8官网就近日股价下挫原因联系到五菱龙8官网香港方面，对方并未立即回复置评请求。

理性回归

长远来看，由于五菱龙8官网的股价与上汽通用五菱价值已高度绑定。后者能否持续推出“神车”，将成为五菱龙8官网股价走向的决定性因素之一。

继6月初趁势推出“地摊神车”后，7月底，五菱宏光MINI EV正式上市。2917/1493/1621mm的车身，1940mm的轴距，2.88万元的起步价，让这个四座纯电小车逐渐成为国内新能源龙8官网市场唯一一款单月销量突破三万辆的车型。

中国龙8官网工业协会副总工程师许海东公开表示，预计该车型全年销量将超过10万辆，成为新能源龙8官网领域增长速度最快的车型。

在微型车市场曾一度与长安齐名的五菱成立于1985年。2002年，上海龙8官网集团股份有限公司、通用龙8官网（中国）公司、柳州五菱龙8官网有限责任公司共同组建上海通用五菱龙8官网股份有限公司，成为该品牌龙8官网的制造商。

2010年，中国龙8官网产销双双破1800万，蝉联全球第一，上汽通用五菱全年销量超123万，增速16%。但自2015年起，上汽通用五菱出现增长动能衰减，此后三年销量分别为204万辆、212万辆、215万辆，同比增幅为12.97%、4.42%、0.93%。

2018年，上汽通用五菱出现了负增长，年销量为207.16万辆，同比下降3.65%；2019年，销量下滑至97.9万辆，降幅达27.8%，业绩不及2010年水平。其中宝骏系列下降31.3%，五菱系列下降21.3%。

在疫情和电气化转型压力的重击下，2020年成为国内龙8官网行业的拐点之年。造车新势力三强跨越凛冬、奔赴美股上市，特斯拉连月强势霸占的新能源龙8官网销量榜首被初出茅庐的五菱宏光MINI EV夺去。补贴退坡的窗口期内，行业加速除旧布新，新能源龙8官网市场在第三季度逆势爬升、第四季度逐渐与去年持平。

在9月底举办的2020世界新能源龙8官网大会（WNEVC）上，上汽通用五菱表示，将推动旗下新能源龙8官网由“政策驱动”向“市场驱动”发展，开辟一条全球小型新能源龙8官网发展新路径。

对于电气化的未来规划，上汽通用五菱告诉财经网龙8官网，“上汽通用五菱已经在全球小型新能源龙8官网占据了领先优势，宏光MINI EV、宝骏新能源等拥有庞大的小型电动车用户群，验证了小型电动车用户场景的巨大需求，宏光MINIEV的热销推动了小型新能源龙8官网的普及，并引领小型新能源车浪潮，未来将推出更多小型新能源龙8官网。”

一位业内人士认为，五菱宏光MINI EV以“黑马”态势为上汽通用五菱目前面临的销量困境（销量跌回十年前）提供了一个电气化转型升级的路径，如果能够继续发挥自己擅长挖掘细分市场用户需求的优势、并能以高性价比产品来对接这种需求的话，将会在城市通勤场景获得巨大市场空间，未来将推出更多小型新能源龙8官网已经表明其电气化转型战略实际上已经确定了“小型化”的技术和产品路线。“这是五菱的价值回归，同样股价在经历了暴涨之后也面临理性回归的现实需求”。